Финансовый курс
201720182019

СФ «Адонис» - 2018
21.12.2018

Мировые фондовые рынки: итоги и прогнозы
21.12.2018

Во власти «медведей»
17.12.2018

Волновые колебания
10.12.2018

Стимул для «новогоднего ралли»
03.12.2018

Все ниже и ниже
26.11.2018

Лихорадка в конце осени
21.11.2018

Во власти волатильности
12.11.2018

Попытка "отскока"
06.11.2018

С надеждой на "байбеки"
29.10.2018

Американская лихорадка
22.10.2018

Из акций в облигации
15.10.2018

В ожидании "медвежьего рынка"
09.10.2018

День страховщика в СФ "Адонис"
08.10.2018

На мажорной ноте
01.10.2018

Споры и ставки
10.09.2018

Время турбулентности
27.08.2018

Вопреки всему
06.08.2018

Евгений Ощепков представил тенденции развития банковского бизнеса на Совете по предпринимательству при губернаторе Прикамья
03.08.2018

Неделя восходящего солнца
30.07.2018

Белоголовый орлан и медведи
23.07.2018

На качелях
17.07.2018

От сложного до нового один шаг
02.07.2018

Квартира — надежнее застраховать!
29.06.2018

Компромисс и нонконформизм
26.06.2018

В ожидании жарких споров
18.06.2018

"Быки" или "медведи"...
04.06.2018

«Урал ФД» успешно выступил на форуме «Дни пермского бизнеса»
01.06.2018

Тихая гавань
28.05.2018

Ставка больше, чем жизнь
23.05.2018

"Американские горки"
14.05.2018

В ожидании новостей
07.05.2018

Противоречивая Америка
23.04.2018

Геополитика - это все
16.04.2018

Схватка орлана с драконом
09.04.2018

Апрель в плюсе
02.04.2018

От Китая до США
26.03.2018

Аналитический обзор рынков от УК «Парма-Менеджмент»
20.03.2018

За 2017 год активы банка «Урал ФД» выросли на 881 млн рублей
01.03.2018

А вы на кого надеетесь?
12.02.2018

Ставка больше, чем жизнь

23.05.2018

Аналитический отчет УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы" за прошлую неделю

События в мире

Фондовый рынок США на прошлой неделе немного снизился – индекс S&P 500 упал на 0,54%. Доходность 10-летних Treasuries закрепилась выше 3% и по итогам торгов в пятницу составляла 3,06%.

Эксперты активно дискутируют о том, что дальше ждет американскую экономику, и пытаются истолковать сигналы, посылаемые рынком гособлигаций. Консенсуса между экономистами как обычно нет. Ряд аналитиков говорит о том, что до серьезного негативного воздействия роста ставок на экономику еще далеко – процентные ставки отстают от темпов экономического роста (см. график):

На графике можно увидеть, что перед тремя последними рецессиями в экономике США (отмечены голубым) ставки ФРС и доходности Treasuries превосходили либо находились примерно на одном уровне с темпом роста ВВП, что отличается от текущей ситуации.

В то же время, ряд экспертов указывают на ряд тревожных сигналов, к примеру на растущую цену нефти. Зачастую, рост котировок сырья является признаком конца экономического цикла, как это было в 2000-х годах (см. график):

 

На текущий момент, ситуацию в экономике США можно назвать в целом благоприятной, но инвесторам стоит внимательно отслеживать дальнейшее изменении ее показателей.

В выходные появились новости, способные придать положительный стимул фондовым рынкам США и Азии – министр финансов США Стивен Мнучин сообщил, что торговая война с Китаем будет «поставлена на паузу». По его словам, в течение проводившихся с властями КНР переговоров был достигнут прогресс, и введение пошлин на китайский импорт будет отложено. Ранее Дональд Трамп угрожал введением пошлин на ввозимые из Китая товары на сумму $150 млрд. в ответ на предполагаемые нарушения прав интеллектуальной собственности и недобросовестную торговлю со стороны КНР. Власти же Поднебесной предупреждали, что введение пошлин не останется без ответа. Заявление господина Мнучина будет воспринято инвесторами с облегчением, поскольку торговая война между двумя крупнейшими мировыми экономиками нанесла бы ущерб им обеим.

События в России

Рынок акций РФ за прошлую неделю упал на 0,78% (индекс Мосбиржи), несмотря на торгующуюся вблизи $80 за баррель нефть. Рубль также не спешит укрепляться – на 9:06 мск понедельника курс составлял 62,30 руб. за доллар. Российская валюта в последнее время потеряла связь с нефтью:

 

Причины, почему российские активы и валюта перестали следовать за нефтяными котировками, три: закупки валюты Минфином (ослабляют рубль), санкции США и выход инвесторов из активов emerging markets. В последнее время особенно силен последний фактор – рост процентных ставок в США снижает привлекательность carry trade и аппетит инвесторов к риску. В результате, под давлением оказались валюты всех развивающихся стран, не только РФ. В России добавляются еще и санкционные риски – на прошлой неделе прозвучали заявления представителей властей США о том, что против РФ могут быть введены новые санкции за предполагаемые нарушения нашей страной договора о ликвидации ракет средней и малой дальности.

Что еще почитать на этой неделе:

 

Графики

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий