"Быки" или "медведи"...

04.06.2018

Еженедельный обзор рынков от УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы"

События в мире

Фондовый рынок США на прошлой неделе прибавил 0,5% (если смотреть на S&P 500) - судя по всему, инвесторы продолжают следить за ситуацией и все никак не могут определиться, быть им «быками» или «медведями». Рынок стоит примерно на одном уровне с середины мая (см. график).

Динамика индекса S&P 500 за год

 

 

Главным риском для мировых рынков становится угроза торговой войны в формате «США против всех». После решения Дональда Трампа о введении пошлин на импортируемые из Канады и стран ЕС сталь и алюминий, власти этих стран заявляют о том, что не оставят решения президента США без ответа и введут аналогичные ограничения против американских товаров. Ситуация может проясниться на этой неделе, в ходе саммита стран G7 в Квебеке.

Долговые рынки на прошлой неделе испытали прилив волатильности – на фоне политической ситуации в Италии инвесторы стали уходить в защитные активы, такие как гособлигации США. В результате, доходность 10-летних Treasuries, еще недавно превышавшая 3%, на торгах на прошлой неделе опускалась до 2,76%. Однако, в пятницу вышла статистика по занятости в США: уровень безработицы опустился до 3,8%, самого низкого показателя с 2000 года, а средняя почасовая зарплата выросла на 2,7% по сравнению с годом ранее. Такие сильные результаты дают ФРС дополнительный аргумент в пользу дальнейшего ужесточения монетарной политики. Статистика по безработице тут же отразилась и на Treasuries: доходность 10-летних бондов вернулась к росту и по закрытию торгов в пятницу составила 2,9%.

События в России

Российский рынок акций на прошлой неделе показывал вялую динамику и упал на 0,5%. Сказалась как упавшая цена нефти (по закрытию в пятницу баррель Brent стоил $76,79), так и общее снижение интереса инвесторов к развивающимся рынкам. К примеру, крупнейший биржевой фонд, специализирующийся на акциях российских компаний VanEck Vectors Russia испытал на прошлой неделе значительный отток средств инвесторов (см. график):

За неделю инвесторы вывели из фонда $88,9 млн. долларов, что стало максимальным оттоком с июня 2017 г. Выход иностранных инвесторов происходил не только из акций, но затронул и гособлигации РФ. Доля нерезидентов, владеющих ОФЗ, снизилась (см. график):

По словам первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой, наибольший отток средств из ОФЗ наблюдался 9-10 апреля, то есть в течение двух торговых дней после введения последних санкций США. Хотя американские санкции пока не затрагивают рынок ОФЗ напрямую, многие инвесторы опасаются, что в случае дальнейшего ухудшения отношений между РФ и США могут быть введены ограничения на покупку или владения российскими гособлигациями. Помимо влияния санкций, выход иностранцев из ОФЗ происходит и на фоне уже упоминавшегося выше повсеместного снижения у инвесторов аппетита к риску и интереса к активам EM.

Что еще почитать на этой неделе:

Графики

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий