Финансовый курс
20172018

Во власти волатильности
12.11.2018

Попытка "отскока"
06.11.2018

С надеждой на "байбеки"
29.10.2018

Американская лихорадка
22.10.2018

Из акций в облигации
15.10.2018

В ожидании "медвежьего рынка"
09.10.2018

День страховщика в СФ "Адонис"
08.10.2018

На мажорной ноте
01.10.2018

Споры и ставки
10.09.2018

Время турбулентности
27.08.2018

Вопреки всему
06.08.2018

Евгений Ощепков представил тенденции развития банковского бизнеса на Совете по предпринимательству при губернаторе Прикамья
03.08.2018

Неделя восходящего солнца
30.07.2018

Белоголовый орлан и медведи
23.07.2018

На качелях
17.07.2018

От сложного до нового один шаг
02.07.2018

Квартира — надежнее застраховать!
29.06.2018

Компромисс и нонконформизм
26.06.2018

В ожидании жарких споров
18.06.2018

"Быки" или "медведи"...
04.06.2018

«Урал ФД» успешно выступил на форуме «Дни пермского бизнеса»
01.06.2018

Тихая гавань
28.05.2018

Ставка больше, чем жизнь
23.05.2018

"Американские горки"
14.05.2018

В ожидании новостей
07.05.2018

Противоречивая Америка
23.04.2018

Геополитика - это все
16.04.2018

Схватка орлана с драконом
09.04.2018

Апрель в плюсе
02.04.2018

От Китая до США
26.03.2018

Аналитический обзор рынков от УК «Парма-Менеджмент»
20.03.2018

За 2017 год активы банка «Урал ФД» выросли на 881 млн рублей
01.03.2018

А вы на кого надеетесь?
12.02.2018

От сложного до нового один шаг

02.07.2018

Аналитический обзор УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы"

События в мире

Рынок акций США вернулся в красную зону – индекс S&P 500 за неделю упал на 1,33%. Фактически начавшаяся торговая война США с остальным миром не нравится инвесторам. Если раньше стороны только обменивались угрозами, то теперь они перешли к действиям: с 6 июля начнут действовать американские пошлины на китайский импорт на сумму $34 млрд. Эксперты предупреждают,  что реализация этих мер может сократить рост ВВП Китая на 0,5% и также нанесет удар по экономике США. Теперь, следующий ход за Китаем – вряд ли власти КНР оставят американские пошлины без ответа.

Растущие процентные ставки в США и американская торговая политика негативно влияют на мировые рынки. За первое полугодие большинство активов оказались в минусе:

 

Больше всего потеряли акции и суверенные облигации развивающихся рынков – на фоне растущих доходностей в США и геополитических рисков инвесторы теряют интерес к рисковым активам. Рекордсменом со знаком «+» оказалась нефть – сделка ОПЕК+ делает свое дело. Во втором полугодии мы уже вряд ли увидим рост нефтяных котировок на 20% - участники ОПЕК+ перешли хоть и к постепенному, но повышению добычи. К тому же, замедление мировой экономики вследствие торговых войн может ослабить спрос на нефть.

Доходность Treasuries тем временем устойчиво снижается – по итогам пятницы 10-летние гособлигации США остановились на отметке 2,86%. Нарастающая неопределенность заставляет инвесторов возвращаться в безрисковые активы. Некоторые аналитики, в частности из Morgan Stanley, уже говорят о том, что пик доходности в 2018 году уже пройден:

 

Тем не менее, большинство экспертов пока придерживается противоположной точки зрения. К примеру, JPMorgan Chase & Co. и Franklin Templeton считают, что ускорение инфляции в США и рост процентных ставок заставят инвесторов распродавать Treasuries и их доходность вернется к росту, несмотря на их пользующийся в последнее время спросом статус безрискового актива.

На этой неделе будет опубликована новая порция важной экономической статистики – в частности, индекс PMI и уровень безработицы в США в июне. Данные показатели повлияют на дальнейшие решения ФРС касательно уровня процентных ставок.

 

События в России

Индекс Московской биржи на прошлой неделе прибавил целых 2%. Российским акциям помогли как вновь подросшие цены на нефть (на 13:05 мск понедельника баррель Brent стоил $78.55), так и надежды инвесторов на улучшение геополитической ситуации вокруг РФ, связанные с планируемой встречей президентов США и России. Хотя многого от этой встречи не ждут, позитивным можно назвать сам факт диалога между странами на высшем уровне.

Неожиданные новости поступили от Росстата: были пересмотрены данные по промышленному производству за период 2016-2017 годов и начало 2018 года. Как оказалось, промышленность – вовсе не отстающий сегмент российской экономики, а одно из ее светлых пятен. К примеру, прошлогодний рост промпроизводства более чем вдвое превысил прежнюю оценку. Вместе со статистикой по промышленности изменились и данные о росте ВВП. Ранее зафиксированный рост экономики в 2016 и 2017 году составлял -0,2% и 1,5% соответственно, теперь же оценки изменились на 0% и 1,8%. Часть экспертов считает, что изменение подхода к статистике по промпроизводству было вызвано сугубо желанием хоть как-то улучшить картину происходящего в экономике. Другие – ВТБ Капитал, Goldman Sachs и JPMorgan Chase – говорят о том, что пересмотренные показатели заслуживают больше доверия, поскольку больше соответствуют другим индикаторам.

В то время как экономический рост в 2016-2017 году был пересмотрен в лучшую сторону, прогнозы на ближайшее будущие ухудшаются. По некоторым данным, правительство РФ готовит новый прогноз роста экономики, согласно которому ВВП страны в следующем году увеличится лишь на 1,4% вместо ожидавшихся ранее 2,2%. Главной причиной пересмотра называется рост НДС до 20%. Парадоксально то, что по словам властей налоги повышаются для того, чтобы появилась возможность нарастить госрасходы. Что, в свою очередь, должно было повысить темпы экономического роста.

Что еще почитать на этой неделе:

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий