Финансовый курс
201720182019

СФ «Адонис» - 2018
21.12.2018

Мировые фондовые рынки: итоги и прогнозы
21.12.2018

Во власти «медведей»
17.12.2018

Волновые колебания
10.12.2018

Стимул для «новогоднего ралли»
03.12.2018

Все ниже и ниже
26.11.2018

Лихорадка в конце осени
21.11.2018

Во власти волатильности
12.11.2018

Попытка "отскока"
06.11.2018

С надеждой на "байбеки"
29.10.2018

Американская лихорадка
22.10.2018

Из акций в облигации
15.10.2018

В ожидании "медвежьего рынка"
09.10.2018

День страховщика в СФ "Адонис"
08.10.2018

На мажорной ноте
01.10.2018

Споры и ставки
10.09.2018

Время турбулентности
27.08.2018

Вопреки всему
06.08.2018

Евгений Ощепков представил тенденции развития банковского бизнеса на Совете по предпринимательству при губернаторе Прикамья
03.08.2018

Неделя восходящего солнца
30.07.2018

Белоголовый орлан и медведи
23.07.2018

На качелях
17.07.2018

От сложного до нового один шаг
02.07.2018

Квартира — надежнее застраховать!
29.06.2018

Компромисс и нонконформизм
26.06.2018

В ожидании жарких споров
18.06.2018

"Быки" или "медведи"...
04.06.2018

«Урал ФД» успешно выступил на форуме «Дни пермского бизнеса»
01.06.2018

Тихая гавань
28.05.2018

Ставка больше, чем жизнь
23.05.2018

"Американские горки"
14.05.2018

В ожидании новостей
07.05.2018

Противоречивая Америка
23.04.2018

Геополитика - это все
16.04.2018

Схватка орлана с драконом
09.04.2018

Апрель в плюсе
02.04.2018

От Китая до США
26.03.2018

Аналитический обзор рынков от УК «Парма-Менеджмент»
20.03.2018

За 2017 год активы банка «Урал ФД» выросли на 881 млн рублей
01.03.2018

А вы на кого надеетесь?
12.02.2018

Белоголовый орлан и медведи

23.07.2018

Еженедельный обзор рынков от УК "Парма-Менеджмент" - партнера ПФП-группы

События в мире

Наметившийся было на рынке акций США рост в очередной раз прервал своими заявлениями Дональд Трамп. Теперь он угрожает введением пошлин практически на весь импорт из Китая на общую сумму $500 млрд. руб. Эти новости немедленно отразились на мировых фондовых индексах, опустив их в красную зону. Индекс S&P 500, превысивший было барьер в 2800 пунктов, вернулся к этой отметке.

Если взглянуть на динамику S&P 500 (см. ниже), можно заметить, что с начала апреля на рынке США сформировался тренд к росту – несмотря на торговые войны и повышение ставок ФРС. Рост стоимости акций поддерживается хорошими макроэкономическими показателями страны и сильной отчетностью корпораций (за некоторыми исключениями).

 

Динамика индекса S&P 500 за год

Если рынок акций США, несмотря на ряд негативных факторов, все-таки растет, то развивающимся рынкам (а вместе с ним и РФ) гораздо труднее (см. график ниже).

Индекс MSCI Emerging Markets с начала года уже упал более чем на 7%. На развивающиеся рынки давят рост процентных ставок в США и раскручивающаяся спираль торговых войн, что (плюс внутренние проблемы в ряде стран EM) в сумме выливается в бегство международных инвесторов в традиционную «тихую гавань» - доллар и Treasuries. Опрос инвесторов, проведенный Bloomberg, показал, что большинство из них считают что «дно» еще не достигнуто и падение развивающихся рынков продолжится дальше. Учитывая угрозы американского президента в адрес Китая и ЕС, а также планы ФРС по дальнейшему повышению ставок, трудная ситуация для EM, вероятно, сохранится.

Что касается важной статистики, то на этой неделе будут опубликованы данные по ВВП США за 2 квартал. Компании продолжат выпускать отчеты за 2 квартал: отчитаются IT-гиганты Alphabet, Facebook и Amazon, кроме этого выйдут отчеты Boeing, VISA, Exxon Mobil и других компаний.

События в России

Российский рынок акций вновь захватили «медведи». За неделю индекс Московской биржи снизился на 4,2%. На ценах акций отразилось разочарование инвесторов в итогах встречи президентов РФ и США. Сама встреча прошла как и ожидалось – главы государств просто провели переговоры без достижения каких-либо существенных договоренностей. Однако реакция на эту встречу политического истеблишмента в США, особенно демократов, была настолько болезненной, что надежды на нормализацию отношений между двумя странами, похоже, сведены к минимуму.

Россия приступила к распродаже имеющихся Treasuries. Если в начале года у РФ было вложено в американские гособлигации более $100 млрд., то сейчас этот показатель сократился до $15 млрд. Это небывало низкая сумма: традиционно РФ держала в госбондах США существенную часть своих международных резервов. Изменение политики ЦБ, по словам экспертов, произошло главным образом ввиду возможного усиления санкций со стороны США. Учитывая внутриполитическую обстановку в США, вероятность усиления санкционного давления на РФ весьма велика. В такой ситуации неудивительно, что ЦБ распродает Treasuries – уже был прецедент, когда власти США заморозили активы иранского Центробанка на миллиарды долларов. Помимо политических причин, есть и чисто экономическая подоплека действий ЦБ – учитывая планы ФРС по повышению процентных ставок, цена Treasuries может понизиться в будущем. Деньги от продажи американских гособлигаций Банк России пока разместил на депозитах в других ЦБ, МВФ и иностранных коммерческих банках. Кроме того, стабильно растут вложения регулятора в золото.

Рейтинговое агентство S&P на прошлой неделе подтвердило рейтинг РФ на уровне ВВВ - со стабильным прогнозом, несмотря на вероятность усиления санкций и планы правительства повысить заимствования. По словам аналитиков S&P, в пользу РФ играют такие факторы как «прочный» платежный баланс, гибкий обменный курс и разумное бюджетное планирование. В сочетании с повышением налогов это позволит экономике страны пережить шоки от возможных новых санкций.

В пятницу состоится очередное заседание правления Банка России. Аналитики единодушно  ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 7,25% на фоне предшествовавших сообщений ЦБ о том, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики откладывается до 2019 года.

На этой неделе за 2 квартал отчитаются «Новатэк», «Яндекс» и «Магнит».

Что еще почитать на этой неделе:

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий