Финансовый курс
20172018

Вопреки всему
06.08.2018

Евгений Ощепков представил тенденции развития банковского бизнеса на Совете по предпринимательству при губернаторе Прикамья
03.08.2018

Неделя восходящего солнца
30.07.2018

Белоголовый орлан и медведи
23.07.2018

На качелях
17.07.2018

От сложного до нового один шаг
02.07.2018

Квартира — надежнее застраховать!
29.06.2018

Компромисс и нонконформизм
26.06.2018

В ожидании жарких споров
18.06.2018

"Быки" или "медведи"...
04.06.2018

«Урал ФД» успешно выступил на форуме «Дни пермского бизнеса»
01.06.2018

Тихая гавань
28.05.2018

Ставка больше, чем жизнь
23.05.2018

"Американские горки"
14.05.2018

В ожидании новостей
07.05.2018

Противоречивая Америка
23.04.2018

Геополитика - это все
16.04.2018

Схватка орлана с драконом
09.04.2018

Апрель в плюсе
02.04.2018

От Китая до США
26.03.2018

Аналитический обзор рынков от УК «Парма-Менеджмент»
20.03.2018

За 2017 год активы банка «Урал ФД» выросли на 881 млн рублей
01.03.2018

А вы на кого надеетесь?
12.02.2018

Вопреки всему

06.08.2018

Аналитический отчет УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы" за прошлую неделю

События в мире

Американский рынок акций продолжает рост несмотря на продолжающийся торговый конфликт США и Китая. Индекс S&P 500 за неделю прибавил 0,76%, остановившись в пятницу на отметке 2840 пунктов, откуда уже совсем недалеко до рекордных уровней января (см. график):

Динамика индекса S&P 500 за год

Произошло знаковое событие – Apple стала первой американской компанией, чья рыночная стоимость превысила $1 трлн. Акции компании резко прибавили в цене после публикации отчета за 2 квартал – Apple заработала рекордную выручку (для второго квартала), а ее прибыль выросла на 32%, несмотря на стагнирующие объемы продаж iPhone. Впрочем, ряд аналитиков говорит о том, что «яблочная» компания переоценена. Если взглянуть на историю рынка, то в разное время место самой дорогой компании занимали IBM, Microsoft, General Electric, но затем их акции показывали доходность, в лучшем случае сравнимую с доходностью рынка. По статистике, начиная с 1980 года, если какая-либо компания на американском рынке становилась самой дорогой, то в следующие 12 месяцев ее акции отставали от индекса в среднем более чем на 4%. Таким образом, инвестору, если он раздумывает над покупкой акций Apple, следует  держать в голове возможность того, что ее бумаги сейчас переоценены.

События в России

Главным событием для российского рынка на прошлой неделе стала новость о возможном усилении санкций США. Самой серьезной мерой, содержащейся в новом проекте санкций, является запрет для американских инвесторов покупать новые долговые обязательства РФ. По оценкам аналитиков Citi, в случае реализации такого запрета, рост доходностей ОФЗ составит 2%, а рубль ослабнет на 5%. Идея ввести запрет на покупку ОФЗ уже не нова, однако ранее Минфин США выступал против таких мер, мотивируя это тем, что рынок российского госдолга слишком велик и запрет такого рода может привести к всплеску волатильности на мировых финансовых рынках. Однако сейчас ситуация изменилась: уровень антироссийских настроений среди американских законодателей настолько высок, что у нового законопроекта есть шансы быть принятым даже несмотря на отрицательные отзыва Минфина США.

Реакция рынка на эти новости была умеренной. Большинство ОФЗ ожидаемо подешевело, прибавив около 10 б.п., а рубль ослабел на 50 коп. Тем не менее, перспектива новых санкций несомненно влияет на инвесторов – нерезиденты ускоренными темпами выходят из российских бумаг (см. график):

Как можно увидеть на графике, иностранные инвесторы активно распродают ОФЗ – повсеместный выход из активов EM в нашем случае усиливается под влиянием санкционных рисков. Страдают и акции «Сбербанка» - бумаги, в которой традиционно велика доля нерезидентов. Так, за прошедшую неделю его акции потеряли 3,2% при отсутствии каких-либо негативных новостей о самом банке.

По словам экономистов банка Nordea, новые санкции в случае их принятия американскими законодателями не несут катастрофических последствий для экономики РФ. У России один из самых низких уровней долга в мире и $0,5 трлн. резервов.

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий