Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

Вопреки шатдауну

28.01.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

Восстановление американского рынка приостановилось – индекс S&P 500 за прошедшую неделю потерял 0,22%. Рост затормозился при достижении уровня в 2650 пунктов, служившего осенью поддержкой для индекса (см. график):

Динамика индекса S&P 500 за год

Фактически, рынок к текущему моменту полностью отыграл начавшееся в середине декабря падение, вызванное опасениями по поводу возможного замедления роста экономики США. Смягчение риторики ФРС, публикация позитивной макроэкономической статистики и надежды на прекращение торгового конфликта с КНР пока что вернули инвесторам веру в американскую экономику.

Дональд Трамп подписал закон, временно приостановивший самый длительный в истории США шатдаун (35 дней). Финансирование правительства временно возобновлено. Однако, в случае если до 15 февраля демократы и республиканцы вновь не смогут договориться по вопросу строительства стены на границе, шатдаун может начаться вновь. Пока что стороны не показали ни малейшей готовности к компромиссу, что делает угрозу повторения шатдауна весьма вероятной. Рынок акций США на приостановку работы правительства практически никак не реагировал, несмотря на то, что это нанесло несомненный вред экономике страны – по подсчетам Standard & Poors, за каждую неделю шатдауна реальный ВВП страны терял $1,2 млрд.

В среду состоится очередное заседание ФРС США. Подавляющее большинство аналитиков, согласно проведенному Bloomberg опросу, считают, что регулятор сохранит процентную ставку в коридоре 2,25-2,5%. В пользу такого решения говорят недавний всплеск волатильности на рынках, длительный шатдаун и сделанные ранее комментарии самого регулятора. Инвесторы будут обращать свое внимание прежде всего на риторику главы ФРС Джерома Пауэлла касательно будущей политики регулятора.

До завершения «торгового перемирия» между США и Китаем остается около пяти недель. В случае, если стороны так и не придут к соглашению, США могут ввести пошлины на китайский импорт еще на $200 млрд.

На прошедшей неделе также состоялось заседание ЕЦБ. Европейский регулятор продолжит придерживаться стимулирующей монетарной политики: базовая процентная ставка остается нулевой, ставка по депозитам сохраняется на уровне минус 0,4%. Ставки останутся на текущих уровнях как минимум до конца лета этого года. Кроме того, ЕЦБ продолжит реинвестирование  средств от погашения ценных бумаг, выкупленных в рамках программы QE. 

События в России

Российский рынок акций продолжает расти – индекс Московской Биржи за неделю прибавил 1%. Индекс окончательно вышел из сформированного в ноябре-декабре коридора (см. график):

Динамика индекса Московской биржи за год

Способствовали росту российского рынка итоги заседания ЕЦБ, о котором было упомянуто выше – мягкая монетарная политика европейского регулятора способствует спросу международных инвесторов на рисковые активы развивающихся стран.

Банк России на прошлой неделе сообщил о том, что с 1 февраля собирается приступить к отложенным в прошлом году покупкам валюты вдобавок к тем объемам, которые уже закупаются с середины января в рамках бюджетного правила. Отложенные покупки будут осуществляться в течение следующих 36 месяцев, но, согласно сообщению ЦБ, могут быть вновь приостановлены «в случае возникновения угроз для финансовой стабильности».

Российская валюта, тем временем, продолжает свое укрепление даже несмотря на новости от ЦБ. Позитивное влияние на курс рубля оказывает решение властей США снять санкции с «Русала» и En+. Произошедшее с этими компаниями доказывает, что американские власти вряд ли будут вводить серьезные санкции против значимых для мировой экономики российский компаний. Понимание этого фактора инвесторами может привести к дополнительному притоку средств нерезидентов в российские активы и, как следствие, дальнейшему укреплению рубля.

Что еще почитать на этой неделе:

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий