Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

Без существенных изменений

04.03.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

Рост на американском рынке акций на прошлой неделе несколько приостановился. Индекс S&P 500 за прошедшие пять торговых сессий прибавил только 0,39%:

Динамика индекса S&P 500 за год

Как и ожидалось, индекс остановился на отметке чуть выше 2800 пунктов, которая неоднократно становилась препятствием для роста рынка в четвертом квартале прошедшего года.

Каких-либо существенных новостей, касающихся одной из самых волнующих инвесторов тем – торговых переговоров США и Китая – на прошлой неделе не было. Представители американских властей регулярно сообщают о «достигнутом прогрессе», однако инвесторам, возможно, уже хочется увидеть конкретные результаты переговоров между странами – поэтому словесные интервенции американских чиновников и не оказали значительного влияния на ход торгов на прошлой неделе. В воскресенье Bloomberg сообщил о том, что США и КНР в настоящий момент готовят финальную торговую сделку, которую Дональд Трамп и его китайский коллега Си Цзиньпин могут подписать в ближайшие недели. Встреча двух лидеров, на которой и должно произойти подписание договора, может состояться уже в середине марта.

В четверг состоится очередное заседание ЕЦБ. Большинство экономистов ожидают, что европейский регулятор вновь оставит стоимость заимствований без изменений (сейчас ставка находится на уровне 0%). Не исключено, что сроки нормализации денежно-кредитной политики будут отодвинуты – ухудшение экономических перспектив еврозоны говорит в пользу этого.

Что касается важной макроэкономической статистики, то в пятницу в США будут опубликованы данные по безработице (за которыми всегда внимательно следит ФРС) за февраль.

События в России

Российский рынок акций продолжает находиться в боковике. Инвесторы, судя по всему, на видят существенных причин как для покупок, так и для продаж. Негатив, связанный с внесением нового санкционного законопроекта в Конгресс США, исчерпался. Впрочем, подобная картина (боковик) на прошлой неделе наблюдалась на большинстве мировых рынков.

Минфин тем временем активно готовится к возможному ужесточению американских санкций, а именно запрету на инвестирование в новые выпуски ОФЗ. Подготовка, в частности, выражается в усилившейся активности Минфина на первичном рынке. Объем размещений ОФЗ в феврале составил 167,5 млрд.руб. ($2,5 млрд.):

Как можно увидеть на графике выше, Минфину в феврале удалось разместить ОФЗ на сумму втрое выше среднего показателя четырех предыдущих месяцев. Занять такую сумму удалось благодаря двум факторам: удачному эксперименту Минфина по отказу от лимитов размещения и высокому спросу на активы EM со стороны международных инвесторов.

ЦБ на прошлой неделе опубликовал данные, согласно которым доля иностранных инвесторов в ОФЗ за январь увеличилась с 24,4% до 25%. Напомним, что доля нерезидентов непрерывно сокращалась с апреля прошедшего года. Всего иностранные инвесторы в январе увеличили свои вложения в ОФЗ на 54 млрд. рублей. Неудивительно, что на этом фоне рубль в начале года был лучшей валютой среди EM по своей доходности к доллару. Впрочем, новый приток средств нерезидентов в ОФЗ может быть временным явлением – санкции США продолжают «дамокловым мечом» нависать над рынком российского госдолга. Негативное влияние на спрос со стороны иностранных инвесторов будет оказывать и сам факт рассмотрения потенциальных ограничительных мер против гособлигаций РФ, даже если этот законопроект в конечном итоге и не будет принят.

Свои результаты за 2018 года на этой неделе опубликуют «Интер РАО» и «Лукойл» (понедельник), Московская биржа (среда) и «Русал» (четверг). Росстат опубликует данные по инфляции за февраль, прогноз 5,2% г/г.

Что еще почитать на этой неделе:

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий