Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

Новая "бондиана"

01.04.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

Американский рынок акций по итогам прошлой недели показал рост – за прошедшие пять торговых сессий индекс S&P 500 вырос на 1,2%. Позитивным настроениям инвесторов вновь способствовала опубликованная информация о ходе торговых переговоров между США и Китаем. Согласно информации Bloomberg, уже идет работа над текстом соглашения. Впрочем, Дональд Трамп уже заявил, что пошлины на китайские товары могут остаться в силе даже в случае заключения договора между странами, до появления уверенности в том, что КНР будет соблюдать условия достигнутого соглашения.

Темпы роста экономики США падают. В 3 квартале 2018 года ВВП вырос на 3,4%, в 4 кв. на 2,2%. В первом же квартале 2019 г., согласно оценке ФРС Атланты, ВВП увеличился лишь на 1,7%. Конечно, нельзя забывать о влиянии разовых факторов: в прошлом году рост ВВП США ускорился благодаря налоговой реформе Трампа, а в 1 кв. этого года по американской экономике ударил shutdown. Тем не менее, замедление экономики налицо. Аналогичные процессы происходят в Еврозоне.

Рисков добавляет и Brexit: на прошлой неделе британской парламент в очередной раз отклонил разработанный Терезой Мэй проект соглашения по выходу Соединенного Королевства из ЕС. Теперь премьер-министр Британии должна представить Евросоюзу новый план, иначе 12 апреля страна выйдет из ЕС без сделки, что повлечет за собой удар по британской экономике и фунту стерлингов. Кроме того, реализация такого сценария наверняка негативно скажется на стоимости рисковых активов на всех мировых рынках.

Ввиду замедления роста глобальной экономики и прочих рисков (вроде Brexit), инвесторы активно вкладывают свои средства в долговые инструменты. Индекс Bloomberg, показывающий суммарные вложения инвесторов всего мира в облигации инвестиционного уровня и высокодоходные бонды, существенно вырос за прошлый месяц:

Популярность бондов подпитывается и тем, что мировые ЦБ отказываются от ужесточения денежно-кредитной политики. В случае, если показатели глобальной экономики продолжат ухудшаться и дальше, центробанки могут перейти к смягчению монетарных условий, что поддержит стоимость долговых бумаг.

В понедельник Caixin опубликует индекс производственной активности в Китае. ЕЦБ в четверг выпустит доклад о денежно-кредитной политике.

События в России

Индекс Московской биржи на прошлой неделе вернулся в границы сформировавшегося еще в середине февраля боковика в пределах 2450-2500 пунктов. Каких-либо факторов, способных переломить эту тенденцию, пока нет. Пробитие границы боковика «вверх» может произойти на благоприятном внешнем фоне, например, при окончательном заключении «торгового мира» между США и КНР. Впрочем, есть факторы, при реализации которых индекс может и уйти вниз – например, введение новых санкций США.

Санкционная риторика за океаном вновь усилилась на прошлой неделе. Теперь РФ угрожают санкциями за поддержку действующих властей Венесуэлы. Новости о санкциях незамедлительно сказались на рубле. В пятницу курс национальной валюты остановился на отметке 65,71 руб. за доллар, притом что еще недавно опускался ниже 64 руб. Тем не менее, по итогам 1 квартала рубль стал лучшей валютой среди Emerging Markets по отношению к доллару (+6,22%). Российской валюте помогли нерезиденты, активно скупавшие ОФЗ. Спрос на гособлигации РФ в первом квартале поддерживался смягчением риторики ФРС и «голубиными» сигналами Банка России – на фоне не таких высоких, как ожидалось, темпов инфляции, регулятор может вернуться к снижению ключевой ставки уже в этом году. По оценке Промсвязьбанка, по итогам квартала доля нерезидентов среди владельцев ОФЗ может вырасти до 26,5-26,7% (на 1 января составляла 24,4%).

В понедельник ЦБ РФ выпустит доклад о денежно-кредитной политике. Росстат опубликует данные по ВВП РФ в 4 квартале 2018 года и за весь 2018 год. Согласно предварительной февральской оценке, рост ВВП за прошлый год составил 2,3%. Кроме того, в понедельник будет опубликован индекс производственной активности в РФ за март от IHS Markit, также известный как PMI.

Что еще почитать на этой неделе:

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий