Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

Не помеха росту

29.04.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

Американский рынок акций на прошедшей неделе продолжил свой рост и вплотную подошел к историческим максимумам. Индекс S&P 500 за 5 торговых сессий прибавил 1,2%:

Динамика индекса S&P 500 за год

Росту американских акций на прошлой неделе помогали два фактора: позитивные отчеты корпораций за 1 квартал и хорошая макроэкономическая статистика. На текущий момент, результаты 79% компаний в индексе S&P 500 оказались лучше ожиданий аналитиков. Стоит отметить, что систематическое превышение компаниями ожиданий рынка стало обычным делом – компании просто стараются закладывать в публикуемые прогнозы своих результатов консервативные цифры, которые затем по факту и превосходят. Что касается экономической статистики, то на прошлой неделе вышли данные по ВВП США за 1 квартал. Рост американской экономики составил 3,2%, при том, что опрошенные Bloomberg аналитики ждали только 2,3%. Не помешали росту ВВП США и торговые войны Трампа вместе с январским шатдауном.

Сложившееся в американской экономике сочетание благоприятных факторов – мягкая монетарная политика ФРС, умеренная инфляция и относительно высокие темпы роста – является хорошим стимулом для дальнейшего роста рисковых активов. К тому же, исчерпали себя ряд рисков: отчет генпрокурора США Мюллера не выявил факта наличия сговора Дональда Трампа и его предвыборной команды с Россией, а Brexit снова и снова откладывается.

Президент США в пятницу обрушил нефтяные котировки, заявив, что договорился с ОПЕК о снижении цен на топливо, взлетевших после его же решения запретить всему миру покупать иранскую нефть. Несмотря на то, что представители ОПЕК опровергли факт  наличия каких-либо договоренностей с Трампом, цена на нефть марки Brent закончила неделю на отметке $72,15, при том, что на торгах в среду доходила до отметки 75,60.

В среду комитет по открытым рынкам ФРС США примет решение по ставке (текущий уровень 2,25-2,5%). Ожидается, что регулятор оставит ставку без изменений.

В США на этой неделе будет опубликована целая масса статистических данных: доходы и расходы населения за март (понедельник), PMI обрабатывающих отраслей за апрель (среда), заказы на промышленные товары и товары длительного пользования за март (четверг), безработица за апрель (пятница).

События в России

Российский рынок акций начал прошлую неделю ростом, но затем перешел к снижению на фоне общего давления на активы развивающихся стран. В итоге, индекс Московской биржи остался на том же уровне (-0,01% за неделю). Лидерами роста стали «Новатэк» (+9,14% за неделю) и X5 Retail Group (+8,48%) благодаря сильным результатам за 1 квартал 2019 года. Аутсайдером стали обыкновенные акции «Сбербанка», потерявшие за неделю 4% - в этом случае сказалось уже упомянутое снижение аппетита нерезидентов к активам emerging markets.

Банк России в третий раз подряд оставил ключевую ставку без изменений – на уровне 7,75%. ЦБ в комментариях к своему решению отметил, что перенос повышения НДС в цены «в основном завершен», а годовая инфляция прошла локальный пик и в апреле начала замедляться. Укрепление рубля, который с начала года показывает лучшую в мире динамику к доллару, также способствует снижению темпов роста цен. При этом, ЦБ допустил возможность снижения ставки во втором-третьем квартале, что означает возможность такого шага уже на следующем заседании в июне. Аналитики ВТБ Капитал ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании и еще одного снижения во втором полугодии. Экономисты Commerzbank AG в своем обзоре отметили, что теперь ждут уже трех понижений ставки во втором полугодии.

Снижение ключевой ставки регулятором будет однозначно положительным фактором для котировок облигаций и акций, особенно тех, по которым платятся высокие дивиденды. Но нельзя забывать о том, что все описанные выше прогнозы могут не оправдаться в случае обострения геополитического противостояния РФ с Западом или массового выхода нерезидентов из активов развивающихся стран, как это было в прошлом году на фоне проблем Турции и Аргентины.

В понедельник «Газпром» опубликует отчет за 2018 год. За 1 квартал отчитаются «Детский мир» (понедельник), «Сбербанк», «ММК», «Магнит» (вторник) и Veon (четверг).

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий