Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

Всплеск пессимизма

13.05.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

Минувшая неделя на американском рынке акций ознаменовалась всплеском пессимизма среди инвесторов. Индекс S&P 500 за пять торговых сессий потерял 2,18% и отступил от исторических максимумов (см. график ниже):

Динамика индекса S&P 500 за год

Снижение вслед за США наблюдалось и на других биржевых площадках. Главной причиной для негатива стала неожиданная эскалация торговой войны между США и КНР. Представители американских властей, в том числе и президент США, ранее регулярно сообщали о «достигнутом прогрессе» в ходе переговоров между странами. В результате, рынок уже заложил в цены активов заключение торговой сделки и окончание торгового конфликта. Однако, на прошлой неделе Дональд Трамп, по всей видимости недовольный несговорчивостью представителей Китая, объявил о повышении пошлин на импортируемые из КНР товары на сумму $200 млрд. Кроме того, власти США, по словам Трампа, могут ввести 25-процентные пошлины и на оставшиеся $325 млрд. китайского импорта.

Тем не менее, большинство экспертов (например, аналитики Credit Suisse и Moody’s) считают, что в конечном счете стороны все-таки придут к компромиссу, а поведение Трампа объясняется его желанием «простимулировать» китайскую сторону для ускорения процесса переговоров. Так, главный исполнительный директор JPMorgan в своем интервью оценил вероятность заключения торговой сделки в 80%, несмотря на новые угрозы Трампа. Экономисты Moody’s рекомендуют воспользоваться происходящей коррекцией как возможностью для покупки подешевевших активов, но не делать этого прямо сейчас – по их словам, еще «слишком рано». Пока же, мы вероятно будем наблюдать классическую картину – выход инвесторов из рисковых активов (акции компаний развитых стран, акции и облигации emerging markets) и уход в защитные бумаги. Доходность 10-летних Treasuries уже активно снижается и в пятницу остановилась на отметке 2,46% - инвесторы, как обычно, ищут в гособлигациях США спасения от возросшей неопределенности.

Цены на нефть пока остаются стабильными, несмотря на новый виток торгового конфликта. В пятницу котировки марки Brent остановились на отметке $70,62 за баррель. Риск падения поставок из Ирана и Венесуэлы, а также продолжающееся снижение количества буровых установок в США (805 по последним данным) не дают цене на нефть упасть.

Что касается важной для инвесторов информации, то во вторник ОПЕК опубликует свой ежемесячный доклад по рынку нефти. В среду в США выйдет статистика по розничным продажам и промышленному производству в апреле.

События в России

Российский рынок акций не остался в стороне от общемирового негатива. Индекс Московской биржи за прошлую неделю упал на 2,56% (см. график ниже):

Динамика индекса Московской биржи за год

Повсеместный выход инвесторов из рисковых активов пока что не отразился на ОФЗ. В прошедшую среду Минфину удалось продать гособлигаций почти на 100 млрд. рублей. На 73,3 млрд. были размещены семилетние ОФЗ 26226, и еще на 26 млрд. – трехлетние ОФЗ 26209. Доходность по цене отсечения составила 8,17% и 7,88% соответственно. Учитывая сложившуюся на мировых рынках ситуацию, это можно считать хорошим результатом – похоже, что нерезиденты, на которых приходится значительная часть спроса, окончательно уверовали в надежность российских долговых бумаг.

На этой неделе свои результаты за 1 квартал опубликуют «Роснефть» (понедельник), «Полюс» и TCS Group (вторник), «Алроса» и «Ростелеком» (среда), «Интер РАО» (четверг), «Московская биржа» (пятница). Росстат может опубликовать данные о росте ВВП РФ в 1 квартале, прогноз по данным Bloomberg +1,2%.

Что еще почитать на этой неделе:

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

 

Версия для печати

 

Добавить комментарий