Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

В диссонансе с пессимизмом

03.06.2019

Очередной аналитический отчет УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы"

События в мире

Американские инвесторы по-прежнему охвачены пессимистичными настроениями. Индекс S&P 500 за прошлую неделю упал еще на 2,62% (см. график ниже):

Динамика индекса S&P 500 за год

Всего же за прошедший месяц индекс потерял 6,58%. Главной причиной для негатива стала эскалация торговой войны между США и Китаем. Рост американского рынка акций (а вместе с ним и большинства мировых рынков), наблюдавшийся с января по апрель, был обеспечен во многом уверенностью инвесторов в благополучном исходе переговоров между США и КНР. Эту уверенность активно поддерживал Трамп, регулярно сообщавший в своем твиттере о «достигнутом в ходе переговоров прогрессе». По-видимому, президент США посчитал «достигнутый прогресс» недостаточным, что повлекло за собой его решение повысить пошлины на китайский импорт. Санкции против Huawei и возможные ответные меры Китая тоже не добавляют оптимизма инвесторам. В результате, мы видим повсеместный выход из рисковых активов. Ситуация может проясниться по итогам встречи министров торговли КНР и США 8-9 июня, а также июньского заседания G20. Пока же, аналитики активно пересматривают свои прогнозы, уменьшая вероятность заключения торговой сделки между странами.

Цены на нефть ушли в пике. Падение котировок барреля марки Brent по итогам прошедшего месяца составило 11,4% (см. график ниже):

Динамика стоимости нефти Brent за год, $

Котировки ускорили свое падение в понедельник – на 08:39 мск цена составляла $61.22. Столь резкое падение объясняется целой совокупностью факторов, играющих против нефтяных цен: упомянутая выше торговая война, увеличение запасов нефти в США, и все это на фоне продолжающегося роста ее добычи американскими нефтяниками.

Что касается важных макроэкономических данных, то в пятницу будут опубликованы данные по безработице в США за май, прогноз 3,6%.

События в России

Диссонанс между российским рынком акций и мировыми площадками продолжается. Пока рынки остального мира падали, индекс Московской биржи за прошедшую неделю прибавил еще 1,76% и закрылся в пятницу на исторических максимумах. Котировкам российских акций помогло ослабление рубля.

Удачным месяц выдался и для ОФЗ. Доходность 5-летних бумаг за май снизилась с 7,91% до 7,64%. Цены бондов растут на фоне ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ и интереса иностранных инвесторов. Нерезидентам нравится относительно высокая доходность госбондов РФ при сильных макроэкомических показателях (низкий уровень долга и большой объем резервов), и они возвращаются в ОФЗ (см. график ниже):

Стоит отметить, что многие аналитики ожидают скорого конца ралли на российских рынках. Ухудшение глобального фона может спровоцировать еще более массовый выход из рисковых активов, и под давлением окажутся как акции, так и ОФЗ.

В четверг начнет работу Петербургский экономический форум. В первый же день будут выступать два важных спикера: Си Цзиньпин и Эльвира Набиуллина. Председатель КНР может пролить свет на дальнейшие действия его страны в рамках торгового конфликта с США. Что касается главы Банка России, то от нее инвесторы ждут каких-либо прогнозов по ключевой ставке.

Росстат на этой неделе опубликует данные по инфляции за май, прогноз 5,1% г/г,  0,3% м/м.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

 

Версия для печати

 

Добавить комментарий