Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

В фазе консолидации

17.06.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

Американский рынок акций после активного роста перешел в фазу консолидации. Индекс S&P 500 за прошедшую неделю прибавил лишь 0,47%.

 

Динамика индекса S&P 500 за год

Рост, который мы наблюдали ранее, объяснялся смягчившейся риторикой ФРС. Джером Пауэлл объявил, что регулятор внимательно следит за ситуацией с торговым противостоянием США и КНР и готов снизить ставку, если конфликт между странами начнет оказывать серьезное негативное влияние на американскую экономику. Заседание ФРС состоится в среду. По прогнозам большинства аналитиков, в этот раз ставка останется без изменения – на уровне 2,25 – 2,5%.

Дональд Трамп намерен встретиться с китайским лидером Си Цзиньпином на саммите G20, который состоится 28-29 июня, и обсудить пути прекращения торговой войны. Однако, китайская сторона еще не подтвердила свое согласие на эту встречу. Американские власти уже пригрозили, что в случае, если Си Цзиньпин откажется от встречи с Трампом, будут введены пошлины еще на $300 млрд. импортируемых в США китайских товаров.

Между тем, экономический рост обеих стран показывает тенденцию к замедлению. Рассчитываемые Markit индексы PMI в производстве и сфере услуг США в мае составили 50,5 и 50,9 пунктов соответственно, что уже близко от порогового рубежа в 50 пунктов, который отделяет рост от падения. В Китае рост промпроизводства в мае составил 5% г/г, что является минимумом за 17 лет.

Негатив в мировой экономике отражается и на ценах на нефть. Стоимость барреля марки Brent на прошлой неделе падала ниже $60 за баррель, но напряженность в Персидском заливе помогла котировкам удержаться выше этой отметки. Пока что, США и Иран заявляют о том, что не хотят войны друг с другом. В случае же начала полномасштабного конфликта между этими странами, транзит нефти через Ормузский пролив может оказаться под угрозой, и мы можем увидеть резкий взлет нефтяных цен.

Тем временем, продолжает дорожать золото. На торгах в пятницу цена тройской унции поднималась до $1358 (закрылись торги на отметке $1347). Перспективы понижения ставки ФРС и негативные тенденции в глобальной экономике стимулируют спрос инвесторов на драгоценный металл.

События в России

Российский рынок акций на прошлой неделе успел обновить исторический рекорд – 2772 пункта по индексу Московской биржи. Однако, в пятницу торги завершились на минорной ноте – по итогам дня, индекс упал на 0,69%. Судя по всему, ряд инвесторов предпочли зафиксировать прибыль перед выходными.

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25%, до 7,5%. Учитывая умеренную инфляцию (по подсчетам ЦБ, в мае составила 5,1% г/г) и слабый экономический рост в 1 квартале, такое решение было полностью ожидаемым. Влияние повышения НДС на рост цен оказалось слабее, чем ранее рассчитывал регулятор. Официальный прогноз ЦБ по инфляции на конец 2019 года был пересмотрен с 4,7-5,2% до 4,2-4,7%. Ограничивает рост цен, по словам Набиуллиной, и сдержанная динамика потребительского спроса. ЦБ снизил и свой прогноз роста ВВП в этом году с 1,2-1,7% до 1-1,5%. Причиной пересмотра стали слабые показатели экономики в первом полугодии 2019 года: замедление роста экспорта, сдержанная инвестиционная активность,  замедление роста розничного товарооборота. Глава ЦБ допустила, что до конца 2019 года мы можем увидеть еще два снижения ставки – если ситуация будет идти в соответствии с базовым сценарием ЦБ и не будет никаких негативных шоков.

Снижение ставки должно позитивно сказаться ОФЗ. Несмотря на то, что их стоимость уже существенно выросла с начала года, ряд аналитиков считает, что еще не поздно поучаствовать в ралли российских гособлигаций. К примеру, Citigroup рекомендует 5-летние ОФЗ 26227. По их прогнозам, доходность среднего участка кривой ОФЗ может оказаться ниже 7%, при том, что сейчас доходность тех же ОФЗ 26227 составляет 7,56%.

Во вторник Росстат опубликует официальную статистику по росту ВВП РФ в 1 квартале (прогноз 0,5% г/г), а также по промпроизводству, ценам производителей, безработице, розничным продажам и реальным зарплатам в мае.

Что еще почитать на этой неделе:

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий