Финансовый курс
20182019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

Атака и рост

17.09.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

  • Лейтмотив последних дней - нефтяной коллапс. В минувшие выходные дроны атаковали крупнейший нефтеперерабатывающий комплекс Абкаик в Саудовской Аравии с мощностью в 7 млн. барр/сутки. Это привело к сокращению добычи нефти на 5,7 млн. барр/сутки, что составляет половину текущего объема добычи в стране или 5% мирового производства нефти. За последние 50 лет текущая атака стала крупнейшим нарушением нефтяных поставок в абсолютном выражении.

  • Атака на саудовские нефтяные объекты не только уничтожило более половины добычи в стране, но и свободные мощности в мире. Свободные мощности – дополнительная нефть, которую можно быстро добыть и использовать для компенсации выпадающих объемов при любых серьезных перебоях с поставками нефти. Надо заметить, в мире нет достаточных свободных мощностей. Сокращение предложения сырья со стороны Саудовской Аравии может существенно повлиять на мировой рынок нефти и привести к росту котировок из-за появления премии за геополитический риск.

  • Вчера цены на нефть одномоментно доходили до 72 $/барр., показывая почти 20%-ый рост. Нефть марки Brent продемонстрировала самый большой внутридневной скачок со времен войны в Персидском заливе в 1991 году. Сейчас ближайший нефтяной фьючерс торгуется на уровне 68-69 $/барр.

  • Приведем ниже вольный перевод из статьи Reuters «EXPLAINER-How the Saudi attack affects global oil supply», где приводятся рассуждения о влиянии атаки на мировое предложение нефти. 

«Саудовская Аравия сохраняла за собой статус единственной крупнейшей нефтедобывающей страны со значительными свободными мощностями, так как это сопряжено с немалыми затратами. По данным МЭА, до начала атаки размер «подушки» предложения ОПЕК оценивался в 3,21 млн. барр/сутки, 2.27 млн. барр/сутки из которых приходились на Саудовскую Аравию.  Получается, что остальные участники располагают свободными мощностями в 940 тыс. барр/сутки, в основном они принадлежат Кувейту и ОАЭ. 

Ирак и Ангола также имеют некоторые свободные мощности, но полностью они не смогут компенсировать дефицит на мировом нефтяном рынке.

Значительные свободные мощности имеются у Ирана и Венесуэлы, но обе страны находятся под санкциями, введенными США. Более того, США считают, что Иран стоит за субботней атакой, поэтому навряд ли ослабит санкции.

Основной претендент на обеспечение выпадающих объемов – США и их сланцевая нефть.  Длительный перебой в поставках приведет к росту нефтяных котировок, что может запустить дальнейшее увеличение добычи сланцевой нефти в США. Однако у США имеются ограничения на экспорт из-за нехватки инфраструктуры для транспортировки сырья и его отгрузки в портах Мексиканского залива.

Помимо свободных мощностей отдельные страны располагают стратегическими запасами нефти. Стратегический нефтяной резерв Саудовской Аравии, США и Китая оценивается в сотни миллионов баррелей нефти.  Стратегические запасы считаются ключевым фактором энергетической безопасности страны, способным компенсировать неожиданные перебои с поставкой нефти.

МЭА рекомендует всем своим странам-участникам сохранять в резервном хранилище эквивалент 90 дней чистого импорта нефти. Это должно поддерживать рынок сбыта в течение некоторого времени, но рынок, вероятно, будет становиться все более нестабильным: объем хранилищ начнет истощаться, а вероятность сокращения поставок возрастет. Президент США Дональд Трамп уже приказал выделить нефть из резервов страны для стабилизации ситуации на нефтяном рынке».

  • Поэтому потенциал роста нефтяных котировок будут зависеть от того, на сколько быстро Саудовская Аравия сможет восстановить добычу. В утреннем обзоре JP Morgan от 16.09 оценили, что рост цен на нефть может варьироваться от 5 до 30 $/барр. Гендиректор Onyx Commodities Грег Ньюман не исключает и сценария, когда цены на нефть вырастут до 100 $/барр. Восстановление НПЗ может занять несколько недель, а не дней, следует из FT.

  • Вслед за ростом нефтяных фьючерсов выросли акции американских нефтегазовых компаний, позволив нефтегазовому сектору отыграть позиции. Акции ключевых игроков, в частности Exxon Mobil и Chevron, подскочили почти на 3%. Акции нефтегазовых компаний, которые были хуже своих аналогов в среднем в нефтяной отрасли, показали существенный рост. Так, акции Chesapeake Energy выросли на 17%, Denbury Resources показывали рост до 26% и California Resources  - до 15%.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

 

Версия для печати

 

Добавить комментарий