Финансовый курс
201820192020

Итоги-2019 СФ «Адонис»
27.12.2019

С оптимизмом в будущее
03.12.2019

Шанс на ралли Санта-Клауса
27.11.2019

Без выраженных движений
19.11.2019

В погоне за доходностью
12.11.2019

Полис «Домашний очаг» от СФ «Адонис»
11.11.2019

Позитивные сантименты
06.11.2019

Курс на смягчение
29.10.2019

Решительное регулирование
22.10.2019

В сторону снижения
16.10.2019

С позиции силы
08.10.2019

Под знаком минус
30.09.2019

"Органический рост" и "микроинфаркт"
23.09.2019

Атака и рост
17.09.2019

Неделя в плюсе
09.09.2019

День труда
02.09.2019

Золотой запас
26.08.2019

Повышенная чувствительность
19.08.2019

В режиме эскалации
12.08.2019

Без высоких доходностей
05.08.2019

Общее смягчение
29.07.2019

В "красной зоне"
22.07.2019

Все выше и выше...
02.07.2019

Оптимизм и рекорды
24.06.2019

В фазе консолидации
17.06.2019

Обновляя рекорды
10.06.2019

В диссонансе с пессимизмом
03.06.2019

В отрыве от негатива
27.05.2019

Cильнее большинства
20.05.2019

Всплеск пессимизма
13.05.2019

Не помеха росту
29.04.2019

На тех же уровнях
22.04.2019

К историческим максимумам
15.04.2019

На пути к новым максимумам
08.04.2019

Новая "бондиана"
01.04.2019

Красноречиво и противоречиво
18.03.2019

Тихо и медленно
11.03.2019

Без существенных изменений
04.03.2019

В растущем коридоре
25.02.2019

Оптимизм инвесторов
18.02.2019

Торможение ралли
11.02.2019

Голубь финансового мира
04.02.2019

Вопреки шатдауну
28.01.2019

Высокие надежды
21.01.2019

Колебания и страхование
15.01.2019

"Быстро и гибко"
09.01.2019

С оптимизмом в будущее

03.12.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы

События в мире

  • Вчера российский рынок акций закрылся в минусе на объявлении Д. Трампа о возвращении пошлин на сталь и алюминий из Аргентины и Бразилии. Индекс РТС потерял 0,33%, индекс Московской показал минус 0,44%. Лидером роста среди индексных бумаг стали акции АФК Системы, прибавив 2,99%, хуже рынка оказались бумаги Яндекса с -2.7% и X5 c -2.6%.

  • Минимум деловой активности в промышленности России за последние 10 лет

Активность в промышленном секторе РФ в ноябре замедлилась до минимума с 2009 года, что сопровождалось падением индекса производственной активности PMI России до 45,6 п. с предыдущих 47,2 п.  Индекс продолжает удаляться от водораздела в 50 п., который отделяет рост от сокращения. Снижение индекса PMI обусловлено ослаблением внутреннего и внешнего спроса. В результате было зафиксировано как падение текущих объемов производства, так и сокращение объемов нового бизнеса.

 


Рис. 1.  Индекс обрабатывающих отраслей PMI России

  • Куда двигаются валюты относительно доллара США?

Ниже на Рис. 2 представлена динамика изменений 36 валют к доллару США на сегодня с начала года. Валюты развивающихся рынков типа аргентинского песо, турецкой лиры и бразильского реала входят в когорту аутсайдеров. Самое сильное ослабление валюты фиксируется у аргентинского песо (crash risk), которое оценивается в почти 40% из-за экономических и политических проблем. Российский рубль, напротив, примыкает к группе-валют победителей, показав укрепление на уровне 8%.

 

 Рис. 2.  Динамика 36 валют относительно доллара США

Инвестиционный банк Goldman Sachs на прошлой неделе опубликовал экономический обзор на 2020 год. Судя по названию, GS оптимистично смотрят на будущее мировой экономики. Ключевые тезисы обзора приводим ниже:

1)      Ожидается восстановление мирового экономического роста, обусловленное улучшением финансовых условий и снижением торговой напряженности между США и Китаем. Темпы роста мирового ВВП вырастут с 3,1% в 2019 г. до 3,4% в 2020 г.

2)      Хорошие перспективы последовательного экономического роста ВВП в США, где спрос весьма чувствителен к финансовым условиям, а также Великобритании, где Brexit может развернуться в обратном направлении, и будут послабления в фискальной политике. В Европе и Японии ожидается ограниченный рост экономики. Китайскую экономику не ждет экономическое чудо, экономика будет расти с более медленными темпами, ниже 6%. В России Goldman Sachs прогнозирует рост ВВП в 2019 г. на уровне 1,3%, а в 2020 г. — 2,2% (см. Таблицу ниже).

3)       Ожидается улучшение ситуации на рынке труда и рост заработной платы во многих развитых странах, что приведет к разгону инфляции. 

4)      Риск рецессии в ближайшие 12 месяцев на базе GS матмодели оценивается на уровне 20%, что значительно ниже консенсус-прогноза от Bloomberg на уровне 33%.

5)      Регуляторы скорее будут придерживаться нейтральной монетарной политики нежели политики смягчения за исключением центральных банков Еврозоны и Японии.

6)      Ожидается охлаждение роста корпоративных прибылей и цен финансовых активов. Тем не менее, аналитики Goldman пока не ждут рецессии и оптимистично смотрят на мировую экономику на ближайший год.

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

Версия для печати

 

Добавить комментарий