Финансовый курс
20182019

Позитивные сантименты

06.11.2019

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

События в мире

  • Активность в российском секторе услуг растет третий месяц подряд, по данным IHS Markit. Скорректированный на сезонность индекс PMI сферы услуг России, в октябре вырос до 55.8 п. с сентябрьских 53,6 п. Это максимальное ускорение роста деловой активности за 12 месяцев в российской сфере услуг.

  • Вчера на рынке превалировали позитивные сантименты. Ближайший фьючерс на нефть марки Brent прибавил 1.2%, индекс Мосбиржи вырос на 0.65%, продолжая обновлять исторические максимумы. Замедление инфляции и снижение рублевых ставок вкупе с программой скупки активов стало триггером для flight-from-quality и интересом инвесторов к более рискованным активам, которые ассоциируются с повышенной доходностью. Рост доходности российского фондового рынка сопровождается открытием новых счетов и ростом зарегистрированных клиентов на бирже.

  • Ниже приведен скриншот с сайта msci.com, где представлена динамика российского фондового рынка в сопоставлении с бенчмарком по развивающимся рынкам по индексам семейства MSCI. По показателю P/E российский рынок привлекателен для инвесторов, поскольку имеет дисконт по отношению к среднему значению мультипликатора по развивающимся рынкам. Недооценка российского рынка обусловлена отчасти низкими темпами роста прибыльности компаний, а также превалированием в структуре индекса циклических компаний.

  • Российский рынок выглядит привлекательно и по уровню дивидендной доходности относительно других развивающихся стран. Ожидаемая дивидендная доходность индекса МосБиржи оценивается почти в 7%, что превосходит по доходности 10-летние ОФЗ.

Дивидендные идеи

  • На фоне снижения процентных ставок новые облигационные выпуски становятся менее привлекательными для инвесторов. Инвесторы возвращаются к дивидендным бумагам аналог инструментов с фиксированной доходностью.

  • Россети планируют увеличить коэффициент дивидендных выплат с 50 до 75% чистой прибыли по РСБУ со следующего года. В случае фиксации отрицательных результатов, компания будет выплачивать промежуточные дивиденды. Данная новость вызвала взлет котировок на 5%.

  • Ниже представлены наиболее интересные по дивдоходности бумаги компаний с высокой капитализацией.

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.

Отказ от ответственности

Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.