Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"
События в мире
Рост на американском рынке акций на прошлой неделе несколько приостановился. Индекс S&P 500 за прошедшие пять торговых сессий прибавил только 0,39%:
Динамика индекса S&P 500 за год
.jpg)
Как и ожидалось, индекс остановился на отметке чуть выше 2800 пунктов, которая неоднократно становилась препятствием для роста рынка в четвертом квартале прошедшего года.
Каких-либо существенных новостей, касающихся одной из самых волнующих инвесторов тем – торговых переговоров США и Китая – на прошлой неделе не было. Представители американских властей регулярно сообщают о «достигнутом прогрессе», однако инвесторам, возможно, уже хочется увидеть конкретные результаты переговоров между странами – поэтому словесные интервенции американских чиновников и не оказали значительного влияния на ход торгов на прошлой неделе. В воскресенье Bloomberg сообщил о том, что США и КНР в настоящий момент готовят финальную торговую сделку, которую Дональд Трамп и его китайский коллега Си Цзиньпин могут подписать в ближайшие недели. Встреча двух лидеров, на которой и должно произойти подписание договора, может состояться уже в середине марта.
В четверг состоится очередное заседание ЕЦБ. Большинство экономистов ожидают, что европейский регулятор вновь оставит стоимость заимствований без изменений (сейчас ставка находится на уровне 0%). Не исключено, что сроки нормализации денежно-кредитной политики будут отодвинуты – ухудшение экономических перспектив еврозоны говорит в пользу этого.
Что касается важной макроэкономической статистики, то в пятницу в США будут опубликованы данные по безработице (за которыми всегда внимательно следит ФРС) за февраль.
События в России
Российский рынок акций продолжает находиться в боковике. Инвесторы, судя по всему, на видят существенных причин как для покупок, так и для продаж. Негатив, связанный с внесением нового санкционного законопроекта в Конгресс США, исчерпался. Впрочем, подобная картина (боковик) на прошлой неделе наблюдалась на большинстве мировых рынков.
Минфин тем временем активно готовится к возможному ужесточению американских санкций, а именно запрету на инвестирование в новые выпуски ОФЗ. Подготовка, в частности, выражается в усилившейся активности Минфина на первичном рынке. Объем размещений ОФЗ в феврале составил 167,5 млрд.руб. ($2,5 млрд.):
Как можно увидеть на графике выше, Минфину в феврале удалось разместить ОФЗ на сумму втрое выше среднего показателя четырех предыдущих месяцев. Занять такую сумму удалось благодаря двум факторам: удачному эксперименту Минфина по отказу от лимитов размещения и высокому спросу на активы EM со стороны международных инвесторов.
ЦБ на прошлой неделе опубликовал данные, согласно которым доля иностранных инвесторов в ОФЗ за январь увеличилась с 24,4% до 25%. Напомним, что доля нерезидентов непрерывно сокращалась с апреля прошедшего года. Всего иностранные инвесторы в январе увеличили свои вложения в ОФЗ на 54 млрд. рублей. Неудивительно, что на этом фоне рубль в начале года был лучшей валютой среди EM по своей доходности к доллару. Впрочем, новый приток средств нерезидентов в ОФЗ может быть временным явлением – санкции США продолжают «дамокловым мечом» нависать над рынком российского госдолга. Негативное влияние на спрос со стороны иностранных инвесторов будет оказывать и сам факт рассмотрения потенциальных ограничительных мер против гособлигаций РФ, даже если этот законопроект в конечном итоге и не будет принят.
Свои результаты за 2018 года на этой неделе опубликуют «Интер РАО» и «Лукойл» (понедельник), Московская биржа (среда) и «Русал» (четверг). Росстат опубликует данные по инфляции за февраль, прогноз 5,2% г/г.
Что еще почитать на этой неделе:
Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.
Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.
Отказ от ответственности
Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.