Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы"
События в мире
Американский рынок акций продолжает лихорадить. Индекс S&P 500 на прошлой неделе вернулся к коррекции и, несмотря на отскок в четверг-пятницу, за неделю потерял 1,6%, вновь оказавшись ниже 200-дневной скользящей средней.
Динамика индекса S&P 500 за год
.jpg)
Набор факторов, тревожащих рынок, остается все тем же – главным образом, это ужесточение монетарной политики ФРС и торговый конфликт США и Китая. Доходность бенчмарковых 10-летних Treasuries тем временем устремилась вниз, отступив от «болевого порога» в 3,2% (отмечен на графике красной линией):
Динамика доходности 10-летних Treasuries за год
.jpg)
Напомним, что ранее при превышении уровня доходности в 3,2% американский рынок акций реагировал на это коррекцией – инвесторы перекладывали свои средства из акций в облигации. Откат доходности Treasuries дает передышку котировкам акций, и инвесторам стоит рассмотреть возможность для спекулятивного входа в акции США.
Причиной снижения доходности американских гособлигаций ряд аналитиков, например Morgan Stanley, называют упавшие цены на нефть. Падение цен на нефть означает замедление инфляции в США, и у ФРС будет меньше стимулов для повышения ключевой ставки. Менее агрессивное ужесточение политики ФРС в свою очередь ослабит давление на цены облигаций. Спрос на Treasuries может расти и на фоне политической напряженности в Евросоюзе. Если власти Италии не смогут договориться с Еврокомиссией по бюджету, то стране могут грозить финансовые санкции со стороны ЕС. Вторая проблема ЕС – Британия. 25 ноября состоится саммит, на котором планируется одобрить достигнутые договоренности о выходе Соединенного Королевства из ЕС. Если переговоры окончатся неудачно (как с Британией, так и с Италией), то это добавит негатива рынкам акций.
Цена нефти тем временем немного отскочила от локального минимума. В пятницу котировки сорта Brent остановились на отметке в $66,76, хотя несколькими днями ранее цена уходила ниже $65. ОПЕК+ пока не дала какого-либо консолидированного ответа на рухнувшие котировки, но ряд экспертов все же ожидают сокращения добычи участниками сделки.
События в России
Российский рынок на прошлой неделе находился под влиянием двух противостоящих друг другу факторов. С одной стороны, стоимость нефти Brent в рублях опустилась уже ниже 4500 руб., при том, что в октябре переваливала за 5700 руб. Это ожидаемо давит на акции российских нефтяных компаний. С другой стороны, неожиданный позитив пришел на прошлой неделе из-за океана. Ряд сенаторов США заявили о том, что до нового года у них не остается времени на рассмотрение новых санкций против РФ. Есть и более важные дела – например, угроза нового shutdown в декабре этого года, если враждующим республиканцам и демократам не удастся достичь соглашения по бюджету. Вероятно, что вопросом санкций в 2019 году займется уже новый состав Конгресса – с большим числом демократов, в настоящий момент занимающих более враждебную по отношению к России позицию.
Под влиянием новой информации о санкциях подрос и курс рубля, закрывшись в пятницу на отметке 66 руб. за доллар. Позитивные новости пересилили даже упавшую нефть, из-за которой ранее на прошлой неделе рубль корректировался до 68 руб. за доллар.
Что еще почитать на этой неделе:
Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.
Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.
Отказ от ответственности
Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.