Стимул для «новогоднего ралли»

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент" - партнера "ПФП-группы"

События в мире

Американский рынок акций предпринял новую попытку отыграть потери последних двух месяцев. Индекс S&P 500 за неделю прибавил 4,85% (см. график ниже) и приблизился к уровню 200-дневной скользящей средней.

Динамика индекса S&P 500 за год

Главным стимулом для рывка вверх стали слова главы ФРС. Джером Пауэлл заявил, что процентные ставки находятся «чуть ниже» нейтрального диапазона – такого уровня ставок, когда они одновременно не замедляют экономику и не дают ей перегреться. Ранее инвесторы закладывали в свои прогнозы еще одно повышение ставки в этом году и три повышения в 2019-м. Теперь же рынки ждут, что в следующем году ФРС увеличит ставку только один раз. «Голубиный» сигнал от Пауэлла, наряду с падающей нефтью, незамедлительно оказал влияние на Treasuries: доходность 10-летних американских госбондов в пятницу остановилась на отметке 3,05% (см. график ниже).

Динамика доходности 10-летних Treasuries за год

Напомним, что показатель доходности гособлигаций США весь год был «раздражителем» для инвесторов в акции – при превышении им уровня в 3,2% в октябре и ноябре мы наблюдали коррекцию на американском рынке акций.

Еще одна позитивная для мировых рынков новость пришла с полей саммита G20, прошедшего в Аргентине. США и Китай договорились о трехмесячном перемирии в торговой войне. Согласно его условиям, США отказываются от повышения пошлин на китайский импорт суммой $200 млрд. с 1 января, а Китай «существенно нарастит» закупки американских товаров. В течение 90 дней стороны будут проводить переговоры и пытаться прийти к компромиссу. Не исключено, что в случае провала этих переговоров, в 2019 году нас ждет новый раунд торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира.

Два описанных выше фактора – пауза в торговом конфликте США и Китая, а также смягчение риторики ФРС, способны дать мощный стимул для «новогоднего ралли» на мировых фондовых рынках. По состоянию на 08:05 мск понедельника, фьючерсы на S&P 500 уже подрастают на 1,71%.

Перемирие между США и Китаем идет на пользу и рынку нефти. Нормализация торговых отношений между странами благотворно влияет на мировую экономику, а значит и на спрос на нефть. Цена барреля марки Brent на 08:12 мск понедельника находится на уровне $62,48, что на 6,42% больше цены закрытия пятницы 30.11. Позитивно влияют на котировки нефти и ожидания по поводу скорой встречи группы ОПЕК+ в Вене. Большинство аналитиков и трейдеров, согласно опросу Bloomberg, ждут от участников ОПЕК+ решения о сокращении добычи. Впрочем, его масштаб может быть и небольшим. Россию, по словам Путина, устраивает и цена в $60 за баррель, а Саудовская Аравия боится обострять отношения с Дональдом Трампом после недавнего убийства журналиста Джамаля Хашкаджи.

События в России

Российский рынок акций на прошлой неделе был заложником геополитики. В понедельник котировки падали на новостях об инциденте в Керченском проливе. Затем инвесторы увидели, что речи о новых санкциях против РФ за это происшествие пока не идет и вернулись к покупкам. В итоге, за неделю индекс Московской биржи вырос на 2,11%.

Одним из главных драйверов роста российского рынка акций на прошлой неделе стал «Газпром». Зампред председателя правления компании Андрей Круглов в интервью «Интерфаксу» заявил, что дивиденды за 2018 год могут оказаться двузначными. Ранее сообщалось, что дивиденды будут такими же, как и за 2017 год – 8,04 руб. на акцию. Реакция инвесторов была бурной: в среду, когда эта новость была опубликована, акции компании прибавили 7,66%, закрывшись на отметке 165,58 руб. К концу неделе наступило некоторое отрезвление, и в пятницу котировки акций «Газпрома» остановились на отметке 161,29 руб.

Помимо «Газпрома», существенным ростом отметился и «Норильский никель» - плюс 6,56% за прошедшую неделю. Компания представила новую стратегию, согласно которой она ожидает существенного прироста производства основных металлов – палладия, никеля и меди – в ближайшие несколько лет. Одновременно с этим, снижен прогноз по капитальным вложениям на следующие три года. Такая комбинация – рост производства несмотря на снижение капзатрат – не могла не понравится инвесторам.

Что еще почитать на этой неделе:

• Нефть и бюджет
• Набиуллина, Костин и Кудрин об экономике РФ
• О прошедшем саммите G20

^{Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.}

^{Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.}

^{Отказ от ответственности}

^{Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.}