В сторону снижения

Еженедельный обзор рынков УК "Парма-Менеджмент", партнера "ПФП-группы"

• Вчера на мировых рынках была разнонаправленная динамика: китайский индекс Shanghai Composite упал на -0.56%, европейский индекс Stoxx Europe 600 прибавил 0.42%, российский индекс Мосбиржи показал +0.19%, индекс S&P 500 подрос на 1%.

Во вторник была опубликована большая порция макростатистики и прогнозов. Ниже представлены ключевые цифры:

• МВФ традиционно в октябре обновляет свои прогнозы по развитию мировой экономики в своем докладе WEO (Всемирный экономический прогноз), который публикуется дважды в год. Лейтмотивом доклада стали падающая производственная активность и торговые барьеры, оказывающие давление на мировую экономику. Основной риск исходит от Китая и США, которые ведут торговую войну. В результате ожидается, что рост мировой экономики сократится до 3%, минимума со времен глобального финансового кризиса 2008-2009 гг. Перспективы глобальной экономики могут значительно ухудшиться, если торговая напряженность между странами сохранится. Ниже приведены ключевые идеи из доклада:

• Прогноз роста мирового ВВП в 2019 году снижен с июльских 3.2 до 3.0%. В 2020 году МВФ ожидает роста мировой экономики на 3,4%, что на 0,1 п.п. ниже того, что прогнозировалось в апрельском прогнозе WEO из-за ожиданий улучшения показателей в Бразилии, Мексике, России, Саудовской Аравии и Турции.

• России предсказывается 1.7% роста ВВП в текущем году.

• Ослабленный рост экономики обусловлен резким ухудшением производственной деятельности и глобальной торговли, а высокие тарифы и неопределенность торговой политики наносят ущерб инвестициям и спросу. 

• МВФ изменил свой прогноз среднегодовой цены на нефть на ближайшие годы в сторону понижения. Ожидается, что в 2019 году цена достигнет $61,78, а в 2020 году снизится до $57,94. Падение продолжится вплоть до 2023 г., когда цена преодолеет отметку в $55 за баррель, что обусловлено снижением спроса.  В МВФ уточняется, что, достигнув в апреле 2019 года показатель в $71, "цены на нефть существенно сокращаются из-за рекордного роста ее добычи в Соединенных Штатах и низких показателей роста мировой экономики (особенно стран с развивающейся экономикой)".

• Немецкий индикатор настроений инвесторов практически не изменился в октябре, показав падение до -22,8 п. с сентябрьских -22,5 п., хотя аналитики прогнозировали более значительного падение на фоне опасений, что крупнейшая экономика Европы может направиться к рецессии. Тот факт, что индикатор остается в отрицательной зоне указывает на то, что инвесторы продолжают ожидать дальнейшего ухудшения экономики Германии. МВФ понизил прогноз роста ВВП Германии в 2019 году на 0,3 п.п. до 0,8% по сравнению со своими апрельскими оценками, на 2020 год ожидается снижение темпов с 1,4% до 1,2%. ВВП Германии снизился во II квартале текущего года на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и ожидается, что спад активности продолжится.

• В Китае был опубликован ряд показателей инфляции.  Индекс потребительских цен (CPI) в Китае по итогам сентября вырос на 3% в годовом выражении, показав максимум за последние 6 лет. Индекс цен производителей (PPI), который считается одним из ключевых индикаторов прибыльности компаний, в сентябре снизился на 1,2% в годовом выражении, по данным Национального бюро статистики. Спад стал рекордным с июля 2016 года, но совпал с прогнозами аналитиков, опрошенных Рейтер. Снижение индекса связывают с последствиями торговой войны Китая с США. Ниже приведен график динамики PPI.

^{Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.}

^{Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.}

^{Отказ от ответственности}

^{Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.}