Аналитик Управляющей компании «Парма-Менеджмент» Дмитрий Тимофеев выступил на семинаре в Высшей школе экономики с темой «Текущее состояние экономики и финансовых рынков России и мира»
По мнению Дмитрия Тимофеева, кризис практически преодолен как в России, так и в мире. Приведенные графики мирового промышленного производства и международной торговли двигались по траектории, напоминающей латинскую букву V, это наиболее оптимистичный сценарий из тех, что предлагался ранее.«Российская экономика чувствует себя отлично. Индекс уверенности в промышленности РФ находится на максимуме за 4.5 года», - говорит лектор. Он отмечает также, что продажи автомобилей в марте 2011 уже на 11% превышают предкризисные максимумы. Сейчас рынок автомобилей в стране достиг цифры 2.5 млн в год. Это означает, что в течение двух лет каждая среднестатистическая девятая семья в стране получит новую машину.
В последний месяц резко изменился консенсус ожиданий аналитиков, в части того, что цены на нефть будут высокими долго, ожидаемые значения превышают $100 за баррель на ближайшие годы. Причиной является растущий спрос со стороны развивающихся стран, в то время как влияние беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке не так велико. Прогнозы МВФ показывают, что мировая экономика будет быстро развиваться, невзирая на дорогую нефть.
Дмитрий Тимофеев заявил, что предкризисный курс в 23 рубля за доллар не сопоставим с нынешним, поскольку рубль и доллар сейчас имеют другую покупательную способность, чем в августе 2008 г. Скорректированный на инфляцию докризисный курс сегодня эквивалентен 28.66 рублей за доллар. На торгах сейчас курс около 28 руб за доллар и в реальном выражении он дороже, чем был в августе 2008. Более того, нынешний курс является реальным максимумом за новейшую историю России. По прогнозу выступавшего, курс рубля будет стагнировать до отметки около 28-29 рублей в номинальном выражении в ближайшие годы, что совпадает с апрельским прогнозом МВФ. Это подразумевает продолжение укрепления рубля в реальном выражении, что отразится на доходах россиян. По подсчетам аналитика, к 2014 году заработная плата в стране в пересчете в доллары превысит $1000, сейчас она составляет $700, а в начале 1999 года она была всего $50 в месяц.
Ждать укрепления рубля можно на том основании, что главные факторы, дававшие минус по счету российского капитала, перестают действовать. А именно, правительство РФ почти погасило свои внешние долги, Центробанк не будет наращивать валютные резервы в той мере, как делал это ранее. Минус по счету частного капитала должен снизиться до нуля или может смениться плюсом. Чтобы платежный баланс был сбалансирован, импорт страны должен приблизиться к экспорту, россияне должны позволить себе больше иностранных товаров, то есть покупательная способность рублевых зарплат на внешнем рынке должна возрасти.
Дмитрий Тимофеев крайне оптимистичен в отношении перспектив фондового рынка России. Автор считает, что в 2008-2009 году в России наблюдался «обратный пузырь» акций, ситуация, когда цены были неоправданно низкими. Восстановление акций он считает абсолютно нормальным и ожидает продолжения роста. По его оценкам акции должны вырасти на пятьдесят процентов к концу 2012 года. Фаворит для него - «Газпром».